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广发建材6月份观点-【资讯】

发布时间:2021-07-15 15:34:21 阅读: 来源:注塑机厂家

点评:

一、基本面基本面经过大半年的回调(需求持续下滑),目前有两点比较确定:

1、水泥价格和玻璃价格处在底部区域;2、政策放松趋势上已经明朗。

不利的地方在于:

1、3季度由于行业需求淡季、政策落实还没反应到基本面上,水泥和玻璃价格可能仍将在底部震荡;2、行业仍有较大的新增产能压力;政策放松力度可能不大。这将制约基本面后续改善的高度。

二、投资策略

1、我们分析了1997年以来的水泥历史周期,发现:水泥行业底部区域往往出现全行业微利甚至亏损,底部持续时间取决于宏观经济调整周期,2个季度-3年不等;基本面底部区域出现宏观政策由从紧向放松(保增长、稳增长)的转变时,行业基本接近最底部;当放松政策见效时(伴随着信贷数据向上),行业基本面将出现改善反转;政策转向时,水泥股一般都会有波较大的反弹,反弹能否转化为反转取决于基本面能否见底改善回升(丛历史经验来看,只有1998年因为后续基本面没有配合,是反弹)。

2、基于目前基本面情况(底部 政策改善),我们认为行业盈利增速2季度见底,下半年能改善;但是从目前政策情况来看(被动放松),对下半年基本面改善幅度还不能做太乐观预期;综合这两点,我们认为行业已经具备配置价值,对行业给予“标配”建议(目前基金对建材行业配置很低)。

3、6月份市场开始关注中报情况,建议重点关注公司成长穿越周期、中报业绩能较快增长的标地,具体:建研集团(002398)和东方雨虹(002271)。

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