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香港信报董事不要相信任何股市预测

发布时间:2021-01-22 04:15:47 阅读: 来源:注塑机厂家

1月是分享预测及展望的月份。回顾2008年1月大部分分析员的预测及展望,事后证明皆失准。去年1月,有哪个和你说2008年会发生金融海啸?

有智慧不如追随趋势,2009年大趋势是熊市二期延续,恒指阻力在16000点,支持在10600点,相信2009年大部分日子恒指将在这个框框内上落,直到趋势改变为止。怎样在上落市中赚钱?我老曹相信,2009年投资策略以选股为主,不像2008年大趋势是向下,因此最好做沽空,因我老曹不做抛空,只有持盈保泰。

2009年面对股市Go-Nowhere,策略上是低买(例如恒指在11000点)、高卖(例如接近16000点)。2009年仍有不少机会可Double your money(例如去年11月至今年年初),相信未来还有三次或以上。

2009年经济在恶化,但并非跌落深渊。股市去年面对去杠杆化及经济衰退,2008年10月27日港股因超卖引发反弹,并在2009年1月8日初结束。2009年是看淡太迟、看好太早,各位看淡应在2007年11月,最迟是2008年5月;看好应是2010年之事(淡市不出三年)。因此,如非投资高手,2009年最好无所事事,例如吃喝玩乐。坦白讲,2009年股市不宜散户。

恭喜大家,虽然2008年损失不菲,但总算度过,因为活着就是精彩。

1月20日奥巴马将上台,成为美国第四十四任总统,他面对的是一个就快破产的美国。由1900年至今,在新总统就职年,1月及2月股市皆有较佳表现,到3月才回落。但2009年1月,股市只升了几个交易天。2009年投资市场相信是“寻找傻瓜年”,哪个愿意做傻瓜便不妨高价抢货。

著名投资家John Bogle(Vanguard集团创办人)向散户提出忠告:

一、不要信任何股市预测。那些所谓专家(华尔街十二大证券行)去年平均预测标普2008年年底见1640点,结果是2008年年底标普见903点。可以说全部看错市;

二、忘记资产分配(分散投资)。将资金集中及逃避风险而非分散风险。2008年是避险年而非分散风险年;

三、不要追求高回报,赚得愈多,风险愈大。2007年表现出色的基金,2008年皆亏损50%以上。在熊市之中,保本为上策;

四、自己不熟悉的少沾手。不少金融产品的出现,目的只是赚取佣金及费用,而非为投资者增加利润。

1977年美国政府通过《社区再投资法案》,鼓励FDIC向商业银行及存款公司提供保险,以便他们向社会上低中收入人士提供贷款。从此美国楼价进入反复上升期,直到2006年Countrywide Financial出事(美国每五宗楼按,就有一宗由该公司负责),令美国银行注入20亿美元资金及提供115亿美元信贷,美国联储局亦提供500亿美元垫支。虽然是这样,2007年Countrywide仍支持不住,股价由44.07美元跌至低于2美元。次按危机在2007年逐步浮现,到去年9月雷曼兄弟事件引发全球金融海啸。在各国央行大量注资下,道指在去年11月21日见7449点后企稳及反弹。事情是不是就那过去?

柏克莱银行高层John Varley认为,2009年及2010年美国楼价仍可回落15%。卡斯商学院教授Andrew Clare认为,到2010年美国楼价将较2006年高峰回落40%。我老曹相信,恒生指数由2008年10月27日至2009年1月7日的上升,只是熊市二期内一次大反弹。

2001年世界经济开始下调,格林斯潘同布什联手阻止其下调,利用减税、减息及美元汇价下跌,造就2003到2007年繁荣期。2008年世界经济再下调,贝南克虽尽九牛二虎之力阻止,2009年再加上奥巴马,能否扭转乾坤?例如利用公众开支去抵销私人消费下降能否成功?恐怕美国这架老爷车将步九十年代日本的后尘,无法再高速行驶。全球廉价资源及廉价劳动力时代,已因中国完成三十年改革开放而结束,美国已太老了,无力再打这场仗。

自1971年美元危机后,世界步入“三驾马车”时代(美国、日本同西德)。今天全球经济仍是三分天下(美国、亚太区同欧盟)。过去经济上最强大的美国正进入衰退期,至于欧盟相信只能独善其身,现在正在冒起的是亚太区(日本除外)。美国经济大萧条由1929年开始,到1946年才完全走出来,前后17年。这次由2007年11月开始的美国次按危机,需时多久才可走出来(日本1990年衰退到2003年4月才见底共14年)?

中国不似欧盟由多国组成令力量分散,中国在政权上是完全统一的大国,估计到2030年中国的实力可渐渐接近美国(但人均收入相信仍不及美国人)。未来30年,我们将看见改革开放的“后繁荣期”出现。

主要观点

各位看淡应在2007年11月,最迟2008年5月;看好应是2010年之事(淡市不出三年)。2009年股市不宜散户。(作者为香港《信报》董事、知名财经专栏作家)

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